domingo, 29 de abril de 2018

TELEFONICA

Buenas a todos, muchas veces para detectar aquellas empresas interesantes para su inversión, deberemos ver de forma más amplia la situación global en referencia a su situación macroeconómica. 



Para ello, hoy empezaremos con el analisis de España, segun las dos variables macros más tipicas del mundo economico. Producto Interior Bruto y Inflación. 







 Según los datos anteriores de España y viendo las 4 fases del ciclo economico, ¿cual creeis que es la etapa que nos encontramos?

Si vuestra respuesta es Expansión, nos tocará ver la siguiente imagen conocida vulgarmente como "Relog sectorial", donde nos muestra aquellos sectores que van a evolucionar mejor segun cada ciclo economico en el que nos encontremos.

Sabiendo que estamos en expansión y que el crecimiento de la zona euro es de 2,4%; es de entender que deberiamos de invertir en aquellos sectores dentro de la tipologia de acciones de renta variable como: Telecomunicaciones, Sector farmacéutico o Consumo discrecional. Básicamente por razones de oferta y demanda que en dicha fase evolucionarán mejor.




Cuando ya sabemos que sector, miraremos aquellas empresas que esten dentro de la tipologias mencionadas y nos centraremos especialmente en el sector Telecomunicaciones:


Según la Bolsa de Madrid, todas las empresas del sector de Telecomunicaciones que cotizan en España son:

AMERICA MOVIL, S.A.B
CELLNEX TELECOM S.A.
EUSKALTEL, S.A.
GLOBAL DOMINION ACCESS, S.A.
GRUPO EZENTIS, S.A.

MASMOVIL IBERCOM S.A.

Y seguro que estas pensando en otra que falta en el listado y que no he puesto. 
Pues muy bien, tienes razón, la que falta se llama TELEFONICA S.A. y es muy 
probable que ya la hayas escuchado más de una vez.

Pues vamos a ello, vamos a conocerla más en profundidad.



Compañías de telecomunicaciones más grandes del mundo por capitalización y número de clientes que brindan una oferta y calidad integrales de conectividad que se entrega a través de redes fijas, móviles y de banda ancha de clase mundial.

+ 346 millones de clientes
Presencia en 21 países
Cifra de Negocios 2017 fue de 53.497 M€
127.323 empleados en todo el Grupo
Pioneros en nueva tecnologia: SDN, 5G, …

En temas de situación economica y financiera como se encuentra:


(Millones de €)
2017
2016
% 2017/2016
Cifra de Negocios
53.497
53.799
-0,56%
Resultado Operativo ant. de Amortizaciones (OIBDA)
16.187
15.118
7,07%
Margen OIBDA%
30,26%
28,10%
AMORTIZACIONES
9.396
9.649
-2,62%
EBIT
6.791
5.469
24,17%
Resultados Financieros netos
-2.199
-2.219
-0,90%
BENEFICIOS ANTES IMPUESTOS
4.597
3.245
41,66%
IMPUESTOS
-1.219
-846
44,09%
BENEFICIO NETO
3.378
2.369
42,59%
BENEFICIO NETO (€/acción)
0,65
0,46
42,59%
%BN/VENTAS
6,31%
4,40%





2017
% s/total 2017
2016
% s/total 2016
ANC
95.135
82,68%
103.667
83,85%
AC
19.931
17,32%
19.974
16,15%
Total Activo
115.066
100,00%
123.641
100,00%
FFPP
26.618
23,13%
28.385
22,96%
PNC
59.382
51,61%
59.805
48,37%
PC
29.066
25,26%
35.451
28,67%
Total Pasivo
115.066
100,00%
123.641
100,00%

13/04/2018
Acciones (millones)
5.192,132
Capitalización (millones)
42.367,80
Precio actual acción
8,16 €

2017
2016
ROE (beneficio neto/FFPP)
12,69%
8,35%
ROA (EBIT/activo)
5,90%
4,42%
DFN
44.230
48.595
DFN/OIBDA
2,73
3,21
PER (Precio x ac/Bn x ac)
12,54
17,88
Fondo de Maniobra
-9.135
-15.477
Cash Flow Operacional (BN +Amort)
12.774
12.018
Cash Flow de la actividad
13.796
13.338

Si lo comparamos con otra empresa competidora, vemos lo siguiente:

Telefónica
Vodafone
(Millones de €)
2017
03/2017
Cifra de Negocios
53.497
47.631
Resultado Operativo ant. de Amortizaciones (OIBDA)
16.187
14.149
Margen OIBDA%
30,26%
29,71%
AMORTIZACIONES
9.396
10.170
EBIT
6.791
3.979
Resultados Financieros netos
-2.199
-932
BENEFICIOS ANT IMP
4.597
3.047
IMPUESTOS
-1.219
-4.764
BENEFICIO NETO
3.378
-6.079
BENEFICIO NETO (€/acción)
0,65
-0,23
%BN/VENTAS
6,31%
-12,76%

Descuento de FCF (3 años)
Año 2017
Ventas
53.497 MM€
     Variación
-0,56%
FCF
4.804 MM€
   Mg. FCF
9,2%
Tasa descuento (k)
10%
Crecimiento Ventas
2%
g
3%
Mg. FCF
7,3%

Tiempo
N
N+1
N+2
N+3
Ingresos MM€
53.497
54.567
55.658
56.771
FCF
3.983,4
4.063
4.144
VA FCF
3.601
3.674
3.747

Valoración DFC (millones €)
∑ VA FCF
11.021,80
+ Valor Residual
41.647,40
+ Exceso de Caja
0
= Valoración Empresa
52.669,20
X Aj. Minoritarios
(1-0,0045)= 99,55%
= Valoración Ajustada
52.432,22
/ Acciones (mill)
5.192,13
= Valoración DFC
10,09 € / acción

Si observamos el análisis técnico, vemos como nos da señal de compra.



Como queremos que sea una buena empresa y como es Telefonica S.A.: 



Aquí os dejo los datos y esta vez, esta en vuestras manos interpretarlos. 

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